Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ
Al final del año pasado, México registró un sorpresivo crecimiento y, hacia delante, esperamos que la mejoría en la rentabilidad continúe, nos dicen analistas de Banorte. Lo anterior, respaldado por: (1) Una recuperación económica más vigorosa en 2026; (2) la ventaja relativa de México en su acceso al mercado estadounidense; y (3) posibles vientos a favor para algunas emisoras por el mundial de futbol. Esta situación se ha reflejado en guías mayormente positivas. A pesar de la volatilidad externa debido a acontecimientos geopolíticos, mantenemos nuestro nivel de referencia del IPC en 73,500pts.
No obstante, la jornada de ayer fue muy difícil, provocando una caída del peso, cerrando en 17.84 pesos por dólar, lo que representa una depreciación del 0.96% frente a su apertura de 17.67. La moneda osciló en un rango volátil con un máximo de 17.89 y un mínimo de 17.61, moviéndose en sintonía con un sentimiento negativo que también arrastró al mercado de capitales local, evidenciado en la caída del -2.28% en el índice bursátil. Este comportamiento refleja una recalibración de las expectativas de los inversionistas ante un escenario de inflación estructuralmente elevada, donde la parálisis de la producción petrolera en Qatar, Irak y los Emiratos Árabes Unidos reportada por TotalEnergies, sumada al bloqueo iraní en el Estrecho de Ormuz, ha eliminado del radar cualquier posibilidad de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal para 2026.
En ese contexto local añade capas de complejidad al desempeño de la moneda. Por un lado, la diplomacia mexicana se encuentra en una posición delicada tras la petición de Irán a la administración de Claudia Sheinbaum para condenar los ataques de Trump, bajo la advertencia de que una victoria republicana facilitaría agresiones hacia México, esta tensión política eleva la prima de riesgo país en un momento de fragilidad institucional, acentuada por el reciente revés en el Congreso, donde se votó en contra de la auditoría y el recorte a los partidos políticos, lo que el mercado interpreta como una pérdida de capital político para la presidencia. No obstante, existen contrapesos interesantes, instituciones como BBVA y Barclays han mejorado sus pronósticos de crecimiento para 2026, y GBM señala que el sector de infraestructura y minería está emergiendo como un nuevo refugio seguro frente a la volatilidad de los bonos y el propio dólar. Además, el esfuerzo del gobierno por renovar el acuerdo con gasolineros para mantener el precio del combustible por debajo de los 24 pesos busca contener el impacto inflacionario derivado de la crisis energética global, aunque esto represente una presión adicional para las finanzas públicas. En fin, Felipe Mendoza, Analista de mercados, EBC Financial Group, nos dice que en los próximos días el peso seguirá bajo presión. Tomen sus previsiones.
Pero no todo es en contra. Ayer, nos enteramos que al cierre de enero de 2026, Nacional Financiera otorgó 32,304 millones de pesos en crédito, garantías y saldo inducido, lo que representa un incremento de casi 40% respecto al mismo periodo del año anterior. Este crecimiento equivale a 9,168 millones de pesos adicionales y refleja una mayor colocación de financiamiento dirigido al sector productivo, particularmente a micro, pequeñas y medianas empresas. Del total otorgado, 503 millones de pesos correspondieron a financiamiento de primer piso, mientras que el crédito de segundo piso alcanzó 20,665 millones de pesos, cifra 32% superior a la registrada en enero del año pasado (15,682 millones de pesos).
El otorgamiento de garantías sumó 11,135 millones de pesos, lo que representó un aumento de 66% frente a los 6,700 millones de pesos reportados en el mismo periodo de 2025. En cuanto a la distribución por tamaño de empresa, el apoyo se centró primordialmente en el sector Pyme, que concentró 59% del financiamiento total, con 19,136 millones de pesos. Por su parte, las microempresas recibieron 2,919 millones de pesos, equivalentes a cerca de 7% de la colocación.
En total, el financiamiento otorgado benefició a 59,981 personas: 87% pertenecen a microempresas, 12% a pequeñas y medianas y 1% a empresas grandes. Con estos resultados, Nacional Financiera fortalece su papel como banca de desarrollo al ampliar el acceso al financiamiento y apoyar el crecimiento de las empresas, en línea con los objetivos del Plan México para impulsar el desarrollo productivo del país.
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