Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ

A Rodolfo Guzmán, gran reportero y un buen amigo.

En efecto, el dólar estadounidense continúa cayendo, con algunos índices amplios de esta divisa en mínimos desde inicios de 2022. Según analistas de Banorte, detrás de estas pérdidas convergen varios factores: especulación de que el gobierno estadounidense actuaría en coordinación con el banco central de Japón para limitar las pérdidas del yen; tensiones geopolíticas con la Unión Europea por el deseo de Donald Trump de anexar Groenlandia; así como las crecientes dudas sobre las expectativas de que el banco de la Reserva Federal recortará más su tasa de interés y los riesgos que existen sobre su independencia, la incertidumbre por los aranceles y los fuertes retos fiscales que enfrenta dicho gobierno.

Bueno, de forma más general, lo que prevalece es un fuerte cuestionamiento sobre el rumbo económico, político e institucional de Estados Unidos y el rol del dólar como la principal moneda de reserva del mundo. Esta situación ayuda a explicar, al menos parcialmente, el fuerte repunte de metales preciosos como el oro y la plata. De hecho, ambos alcanzaron máximos históricos recientemente y acumulan fuertes ganancias desde 2024. En lo que va de este año y al cierre de esta edición, el oro ha subido más de 10% y la plata más de 15%. “En Grupo Financiero Banorte creemos que el dólar continuará débil. Para el peso mexicano, creemos que alcanzará $17.00 por dólar durante el primer semestre, un nivel promedio de operación este año cercano a $17.90 y un cierre de 2026 entre $18.00 y $18.30”. A pesar de que estos niveles son más altos que su cotización actual, están debajo del consenso de analistas que ronda cerca de $18.80 para finales de diciembre. En conclusión, pensamos que el peso mantendrá un desempeño resiliente, con la dinámica global del dólar jugando un rol importante en nuestra visión.

En la agenda internacional, en EU se publicará el reporte de empleo de enero. Estimamos una creación de 50 mil plazas, con la tasa de desempleo sin cambios en 4.4%. De ser así, el resultado sería consistente con las señales de moderación del mercado laboral que hemos observado en los últimos meses, aunque el crecimiento económico sigue siendo robusto. También se publicará la balanza comercial y crédito al consumo de diciembre, además del ISM de servicios y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de febrero. La temporada de reportes corporativos del 4T25 continúa. En los próximos días conoceremos los resultados de 129 compañías del S&P 500. Hasta ahora 33.3% de las empresas de este índice han publicado sus resultados, con las utilidades por acción acumulando un avance de 15.3% anual y con una tasa de sorpresas positivas de 82.7%. En otras regiones, en la Eurozona tendremos las ventas al menudeo de diciembre y la inflación de enero. En Alemania, la producción industrial y balanza comercial del último mes del 2025. En China, los PMI de servicios y compuesto serán relevantes en un entorno donde persiste el escepticismo sobre los esfuerzos del gobierno para otorgarle un mayor impulso al crecimiento en medio de crecientes temores sobre un entorno de deflación.

Y por lo que hace al mercado mexicano, los mercados locales están cerrados hoy por la conmemoración del Día de la Constitución Mexicana. El foco de la semana será la primera decisión del año de política monetaria del Banco de México el jueves. Al igual que el consenso, anticipamos que la tasa de referencia se mantendrá sin cambios en 7.00%. Pensamos que la mayoría enfatizará la necesidad de evaluar la evolución de la inflación tras los recientes cambios fiscales. No obstante, la decisión podría ser dividida, con la posibilidad de que un participante prefiera una disminución. Tras la publicación del Programa Monetario 2026 y los últimos comentarios de algunos miembros, es probable que la guía futura en el comunicado permanezca igual. En este contexto, reiteramos nuestra visión de una disminución de 25pb el 26 de marzo y de una reducción acumulada durante el año de 50pb, llevando la tasa de interés a 6.50% como nivel terminal de este ciclo. En los datos económicos, conoceremos la inversión fija bruta y el consumo privado de noviembre, las remesas familiares en diciembre y los indicadores PMI de enero compilados por el IMEF. Además, las encuestas de expectativas del Banco de México y del sector bancario. Por último, Cemex reportará resultados del 4T25, compañía que forma parte del IPC de la BMV. En la antesala del periodo de mayor actividad, la semana pasada publicamos nuestras estimaciones sobre la temporada. De manera general, creemos que el crecimiento en ingresos y EBITDA seguirá siendo saludable. Del lado positivo, la inercia de mejoría en la palanca operativa y rentabilidad continuaría. No obstante, las tasas de crecimiento se moderarían en comparación con el trimestre previo ya que algunas compañías resentirán el efecto de la fortaleza del peso mexicano.

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Rajak B. Kadjieff / Moscú

*El nacimiento del zarevich Alexei fue un gran suceso.
*El imperio tenía por fin un heredero; pero la alegría no duró.
*Tenía hemofilia, el mal del recién llegado príncipe Románov.
*Ese padecimiento permaneció en secreto por razones de Estado.
*”Querido Nicky”, “Querido Willy”, correspondencia entre primos.

La conducta del monje Gregori Rasputin, ya en la corte, no cambió: mezclaba su fe ardiente con borracheras siempre escandalosas y con desbordes sexuales descarriados y abusivos que lo alejaron de sus aliados iniciales, entre ellos el obispo Hermógenes Dolganyov, jerarca de la iglesia ortodoxa rusa, y el sacerdote Feofán.
Ambos habían facilitado su entrada en la corte, con un monje llamado Iliodor: los tres pasaron en corto tiempo a ser sus principales enemigos. Y parte de la nobleza rusa, la que no lo admiraba, empezó a ver al monje como a un tipo peligroso, capaz de influir en los zares.
Los zares estaban encantados con Rasputin, sobre todo Alejandra. De un día para el otro, las princesas que le habían presentado a la zarina a aquel monje extraño, fueron apartadas de la corte, culpándolo y a quien empezaron a llamar “demonio”.
Sin embargo, la influencia, la fuerte llegada de Rasputin a los zares tenía sustento en un hecho extraordinario: Rasputin aliviaba extraña y misteriosamente los dolores del zarevich heredero Alexei.
En 1907 el niño de tres años sufrió una grave hemorragia que puso en peligro su vida. Rasputín llegó de urgencia al palacio, impuso sus manos sobre la cabeza del heredero y rezó: la hemorragia cesó y el milagro fue atribuido a los poderes del monje.
Nunca se reveló, nunca estuvo claro tampoco, cómo era que Rasputin sanaba al zarevich; pero el niño tenía ahora un amigo nuevo, un poco estrambótico, que además era su médico personal.
La zarina también tuvo un amigo nuevo en quien confiar en aquella corte que no confiaba en ella. Y Rasputin empezó a aconsejar a la zarina sobre cómo administrar mejor aquel imperio vasto y en crisis.
El monje, mientras tanto, y al margen de los rezos y las curas milagrosas, seguía con una conducta sexual atropellada y envilecida cuyas aventuras con las mujeres de la aristocracia rusa eran tan conocidas como sus borracheras homéricas y épicas ya imposibles de ocultar.
La zarina se enfrentó entonces con su suegra, la madre del zar, que había acusado a Rasputín de haber digitado el nombramiento de una nueva jerarquía religiosa de la que habían quedado apartados sus enemigos Feofán, Hermógenes e Iliodor.
La venganza de uno de aquellos religiosos agravó el enfrentamiento: Iliodor dio a conocer unas cartas de la zarina a Rasputin en las que se leían frases como: “Sólo deseo una cosa: dormir durante siglos sobre tu hombro mientras me abrazas”.
De inmediato crecieron los rumores sobre relaciones sexuales de Rasputin con la zarina: era todo una falacia, pero la corona, sacudida por otras crisis, sumó una más a su carga pesada. Los partidarios de la monarquía empezaron a ver a Rasputin como a un enemigo del imperio.
En 1912, Alexei, de ocho años, sufrió otro gravísimo ataque hemofílico de extrema gravedad, mucho más que los habituales a los que Rasputin había puesto rápido fin.
Esta vez el peligro que corría el zarevich era tal, que el palacio redactó un boletín en el que anunciaba, “con inmenso dolor”, la muerte del heredero al trono. Rasputin había viajado a Siberia y cuando supo del peligro que corría el muchacho, envió más de un telegrama a San Petersburgo en los que aseguraba que el zarevich salvaría su vida.
Y Alexei sanó. Luego, los zares calificaron de calumnia la supuesta conducta libidinosa del monje, que era conocida en la corte, entre la nobleza, en el pueblo, en otras palabras, en buena parte de la inmensidad territorial del imperio.
La Primera Guerra Mundial lo agravó todo y mucho. Por un lado, Rasputin arañó la cima del poder y, por otro, el imperio inició su veloz caída. Rusia estaba en guerra con Alemania y tenía a una zarina alemana: eso era casi insoportable.
Poco importaba que Guillermo II y Nicolás II fuesen primos y que, antes de la guerra, el emperador alemán en su correspondencia entre parientes empezara sus cartas con un “Querido Nicky” y el zar le contestara con un “Querido Willy”.
La zarina era la gran sospechosa de jugar sus cartas en favor del mando alemán, debido a su origen y parentesco con el kaiser y la dinastía de los Hohenzollern, la casa reinante hasta el 11 de noviembre de 1918, día de la victoria aliada en la Gran Guerra y sus millones de muertos de 1914.

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*¿Puede repetirse la marcha del silencio de 1968, la de los vestidos de blanco con el execrable Fox? Hoy nada será tolerado, sobre todo cuando está presente la posibilidad de que a quienes tengan la estatura de líderes, desacreditarlos con verdades o con mentiras, porque la exhibición desde la mañanera es arma contra la que no hay antídoto, y si lo hay se revierte, como lo hicieron con Xóchitl Gálvez, a quien transformaron por vía de la antipropaganda, en la candidata de oposición ideal

Gregorio Ortega Molina

Una vez concluida la Revolución armada, la dosis de sangre derramada en suelo mexicano ha sido dosificada, pero constante. Huitzilac, Serrano, Ángeles, Carranza, Villa, Obregón, Jaramillo, 2 de octubre, Aguas Blancas, Acteal, Ayotzinapa, hasta degradarse en desapariciones que no cesan, o disfrazar de ejecuciones entre narcos, pues qué otra cosa ocurrió en San Fernando, en Allende Coahuila, o la sofisticación excelsa de la muerte civil, del descrédito, de transformar al enemigo en sujeto execrable para la sociedad.

     Sobre la sangre coagulada o la muerte civil y la deshonra pública, el tlatoani o la titular del Ejecutivo vierten el bálsamo de la corrupción, pues como aseverara Miguel de la Madrid Hurtado a Carmen Aristegui, es el aceite que hace funcionar los engranajes de la democracia, como puede constatarse con los 900 millones de pesos entregados a Adán Augusto para uso discrecional y sin comprobantes, aunque ahora dispondrá de ese modesto gasto Ignacio Mier. Es el regreso de los cañonazos de cincuenta mil pesos de los que se sirvió Obregón para pretender reelegirse, para aparentar un pavimento democrático sobre los cadáveres tendidos a su paso.

     Con estos antecedentes cómo aspirar a vivir en democracia, si decidieron unir los tres poderes bajo la égida y tutela única del Ejecutivo, anular el pluripartidismo garantizado con los legisladores de partido y la ciudadanización del INE, y, además, perfeccionar las técnicas de represión mediática, pues para eso son las reformas legales y la cárcel preventiva o, de plano, las ejecuciones,  al fin que pueden culpar al narco.

     Y para las marchas pacíficas está el invento del bloque negro. Sólo Andrés Manuel López Obrador engañó al sistema con sus herramientas y transgresiones toleradas, como puede certificarse por el financiamiento a través de Manuel Camacho Solís y la ceguera de Alejandro Encinas, para dejar un plantón sin gente sobre Reforma.

     ¿Puede repetirse la marcha del silencio de 1968, la de los vestidos de blanco con el execrable Fox? Hoy nada será tolerado, sobre todo cuando está presente la posibilidad de que a quienes tengan la estatura de líderes, desacreditarlos con verdades o con mentiras, porque la exhibición desde la mañanera es arma contra la que no hay antídoto, y si lo hay se revierte, como lo hicieron con Xóchitl Gálvez, a quien transformaron por vía de la antipropaganda, en la candidata de oposición ideal.

@OrtegaGregorio

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